2015 年第 4 季度亚洲区离岸并购及
首次公开发行交易分析

15 February2016

2015年离岸交易价值增升56%

Appleby 发表新一季度《离岸透视》(Offshore-i)报告, 2015 年离岸并购交易累计总值较前一年度增逾56%,平均交易价值创出自2007年以来新高。新一季度报告关注 2015 年度已公布交易,录得的 2,969 宗交易与 2014 年数字几近齐平,交易价值增长 56%。《离岸透视》报告载述全球主要离岸金融中心进行的合幷和收购交易活动数据和分析透视。

「按交易价值、交易宗数和平均交易规模计,离岸并购交易于2015年表现超卓,」Appleby 驻香港合伙人 Judy Lee 李玉燕律师表示。「香港公司是全年度最大三宗交易的目标,加上主导着在岸投资的中国,令亚洲市场成为交易活动重心。」李律师广泛涵盖百慕达、开曼群岛和英属维尔京群岛的企业和商业法律事务。

同时,十年间的三个最大季度期间落在 2015 年度,为累计交易价值贡献 4,420 亿美元。相较之下,是年度亦录得九宗每宗价值逾50亿美元及逾 1,500亿美元的超级交易。

各离岸司法权区的并购趋势

2015 年度,每宗价值逾 10 亿美元的交易录得 75 宗,高于 2014 年的 52 宗。综观整年,全年度平均交易规模为 1.49 亿美元,大幅抛离前一年度纪录。2014 年的全年度平均交易规模倒退至 2007 年的 9,900万美元。

2015 年度十大交易价值合计 1,630亿美元,仅占全年交易总额的 37% ,这说明年内高价值交易深度的强势。再者,报告指出,基于十大交易活动中仅有 3 宗涉及收购在岸注册的公司,这彰显出离岸地区交易价值为国际交易的中庸场所。

「离岸市场正处繁盛时期,享受着一些历来曾经见过的最佳交易活动,」Appleby集团香港办事处管理合伙人Frances Woo 胡麟斯律师表示。「相较中东、非洲、东欧、南美和中美整体合并起来,离岸录得更高的交易价值。尽管2016年宏观经济层面仍需与不稳因素和各种挑战博奕,这或会令全球交易活动放慢,然而利好消息将得以于2016年持续,我们对此感到相当乐观。」

开曼续为2015年度最繁盛司法权区,香港则以交易价值领先

过去四年,开曼群岛成为最受物色收购离岸资产投资者青睐的目的地。报告显示,2015 年开曼群岛招徕近 1,000 宗价值累计达 1,250亿美元的交易,占全部离岸地区交易宗数的三分之一,并占交易价值的逾四分之一。

香港于 2015 年录得 519 宗交易,总值达 1,630 亿美元,以交易价值领先。香港受惠于近期南洋银行价值 435 亿美元的巨大收购交易,表现强劲,而事实上,香港经常在离岸司法权区的交易名列前茅。

2015年,前三大价值的交易均以香港注册公司为目标,令香港领先平均交易价值。同时,按年计香港的交易价值亦录得最大增幅,较 2014 年上升 295% 。

在离岸注册公司的首次公开发售证券交易所地点方面,香港成为最热选地,伦敦交易所及纳斯达克市场相继次之。台湾兴柜证券市场挂牌亦见愈受欢迎。

中国主导在岸投资,香港膺离岸收购者首位

转看离岸投资的源头地,报告指出,中国在涉及离岸业务的境内交易和境外交易方面,俱列首位,于 2015 年投资 209 宗离岸业务,成为离岸实体所作 488 宗境外交易投资的目标。

报告除却以重大篇幅关注以离岸注册业务为目的的交易外,同时亦涵盖离岸公司本身进行收购的活动。香港和英属维尔京群岛为最活跃收购方,分别占该类交易的 789 及 736 宗。报告又指,毛里求斯正冒升为一度门户,以接通非洲和以外地区以收购活动为主的司法权区。

2015 年重点:

  • 按交易宗数计,迄今录得 2,969 宗交易,令 2015 年触及 2010 年 2,966 宗的最大纪录。
  • 全年度 4,420 亿美元交易价值乃 Appleby 有纪录以来最大金额。全年平均交易规模 1,490 万美元是纪录以来最高,远超此前 2007 年录得9,900 万美元的高位。
  • 与 2014 年全年度的 52 宗比较,2015 年全年度录得 75 宗每宗价值最低额为 10 亿美元的庞大交易。
  • 前五大交易每宗价值均逾 90 亿美元,以 430 亿美元出售香港注册公司南洋商业银行成为最大宗交易。前五大宗交易有三宗均属香港目标。
  • 开曼群岛自 2012 年以来按年计一直录得强势增长,而泽西岛、毛里求斯及塞舌尔的交易宗数亦显示其升势持续。
  • 离岸交易的前三项主导交易种类依然为少数股权交易、增资交易和收购交易。 2015 年度大部分的最大宗交易为离岸交易,前十大交易中有八宗,总投资额逾 2,500 亿美元。
  • 作为收购活动推力的离岸地区现正享受其丰盛时期。离岸已成为 2015 年度部分最大宗交易的经常参与者;而年度交易宗数一直维持稳定,交易价值反弹向上,相较前一年度增加近 2,000 亿美元。
  • 离岸录得全球各地区的最高平均交易规模。相较前一年度,离岸地区录得 56% 超逾其他所有各区的交易价值增幅。

 

地点
业务范畴

订阅有关Appleby的新闻及话题