China Offshore《中国离岸》

19 October2015

环球离岸交易专家透视

本所第二期《中国外商直接投资 (FDI) 及境外并购 (M&A) 活动报告》列载 FDI 走势的概述,以及从离岸角度演译这种走势。报告胪列中国财政部发布资料,关注近期反复市况下的投资和交易流,以及处于经济增长放缓时势,中国需要面临的挑战。幸而,作为全球主要经济体之一,中国会在持续演进下,变得愈趋成熟。

8月份,中国股市动荡,加上货币意外贬值,导致市场进一步担忧中国经济的放缓程度可能会甚于预期,使中国政府 2015 年的 7% 增长目标岌岌可危。然而,尽管近期存在市场波动及增长持续放缓的情况,但本所认为中国的中期前将逐渐走稳。

经合组织表示,基础设施投资上升,将在一定程度上带动持续放缓的房地产及商业投资。消费定会维持强势。城镇化及服务业的快速扩张将会带动就业,让失业率保持低水平。若干重工业的持续产能过剩应会使生产者物价通胀维持负增长,并拉低消费物价通胀。

中国的前景并不是一帆风顺,但中国将维持增长势头。根据领先经济师澳盛银行的分析,到2030 年,中国的中产阶层将达到城镇人口的 93% 左右。安永会计师事务所1预计,未来十年,中产阶层将增加5 亿人,而到 2030 年,中国的中产阶层可能会达到 10 亿人,所释放的庞大消费能力将会提升消费在国内生产总值中的占比。

中国的商业和监管环境也会持续演进,这种环境在过去十年中已发展成熟并实现快速增长。中国在金融业自由化的进程上实现了重大的进步,例如,中国不但开放其债券市场,而且还引入香港与中国之间的基金互认计划。中国的决策层能否在控制国内流动性的同时,保证经济的健康增长;以及能否建立离岸人民币机制并引导其逐渐积累的回报流回境内,都是未来管理流动性的关键因素。

2014 年,中国的海外并购迅速扩张,而 2015 年迄今,这种趋势显然仍在持续。今年上半年,公开记录的交易达 281 宗,几乎是 2013 年全年的总和。交易金额目前达 390 亿美元,高于 2014 年前六个月的水平。

由于政府推行的“走出去”政策鼓励中国企业全球扩张的势头不减,公开宣布的中国境外并购交易,无论在规模上还是在数量上都实现了增长。本所认为,在这种向外投资的环境下,香港、开曼群岛、英属维尔京群岛以及毛里求斯等国际金融中心将会继续扮演重要角色。

 

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